Euro
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| Euro | |||
|---|---|---|---|
| ευρώ (grec) евро (bulgare) | |||
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| Code ISO 4217 | EUR (num. 978) | ||
| Banque centrale | Banque centrale européenne | ||
| Site Web | www.ecb.europa.eu | ||
| Official user (s) |  Zone euro (17)
Hors de l'UE (8)
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| Unofficial user (s) | 3 autres utilisateurs
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| Inflation | 1,4%, Décembre 2012 | ||
| Source | BCE, Juin 2009 | ||
| Méthode | IPCH | ||
| Arrimé par | 10 monnaies
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| Subunit | |||
| 1/100 | cent l'utilisation réelle varie en fonction de la langue | ||
| Symbole | € | ||
| Surnom | La monnaie unique noms locaux
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| Pluriel | Voir Euro questions linguistiques | ||
| cent | Voir l'article | ||
| Pièces | 1c, 2c, 5c, 10c, 20c, 50c, € 1, € 2 | ||
| Billets | 5 €, € 10, € 20, € 50, € 100, € 200, € 500 | ||
| Imprimeur | Plusieurs, cliquez pour
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| Site Web | Plusieurs, cliquez pour
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| Menthe | Plusieurs, cliquez pour
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| Site Web | Plusieurs, cliquez pour
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L'euro ( signer: €; code: EUR) est la monnaie utilisée par le Institutions de l'Union européenne et est la monnaie officielle de la zone euro, qui se compose de 17 des 27 Etats membres de l'Union européenne: Autriche , Belgique , Chypre , l'Estonie , la Finlande , la France , Allemagne , Grèce , Irlande , Italie , Luxembourg , Malte , le Pays-Bas , Portugal , Slovaquie , Slovénie et Espagne . La monnaie est aussi utilisé dans un autre cinq pays européens et par conséquent utilisé quotidiennement par quelque 332 millions Européens. En outre, plus de 175 millions de personnes dans le monde entier, y compris 150 millions de personnes en Afrique utilisation devises arrimé à l'euro.
L'euro est la deuxième plus grande monnaie de réserve ainsi que la deuxième monnaie la plus échangée dans le monde après le dollar des Etats-Unis . En Mars 2013, avec près de € 920 000 000 000 en circulation, l'euro a la plus haute valeur combinée des billets et pièces en circulation dans le monde, après avoir dépassé le dollar américain. Basé sur Fonds monétaire international estime du PIB 2008 et parité de pouvoir entre les différentes monnaies, la zone euro est la deuxième plus grande économie dans le monde.
Le nom d'euros a été officiellement adopté le 16 Décembre 1995. L'euro a été introduit sur les marchés financiers mondiaux en tant que monnaie de comptabilité le 1er Janvier 1999, remplace l'ancien Unité monétaire européenne (ECU) à un rapport de 1: 1 (1.1743 US $). Euro pièces de monnaie et billets de banque saisis circulation le 1er Janvier 2002. Alors que l'euro a chuté suite à US $ 0,8252 dans les deux ans (26 octobre 2000), il a négociés au-dessus du dollar américain depuis la fin de 2002, culminant à US $ 1,6038 le 18 Juillet de 2008. Depuis fin 2009, l'euro a été immergé dans la Crise européenne de la dette souveraine qui a conduit à la création de la Fonds européen de stabilité financière ainsi que d'autres réformes visant à stabiliser la monnaie. En Juillet 2012, l'euro est tombé en dessous de US $ 1,21 pour la première fois en deux ans, à la suite des préoccupations soulevées au cours de la dette grecque et le secteur bancaire en difficulté de l'Espagne.
Administration
L'euro est géré et administré par le Francfort à base Banque centrale européenne (BCE) et la Eurosystème (composé des banques centrales des pays de la zone euro). Comme une banque centrale indépendante, la BCE est seule compétente pour définir politique monétaire. L'Eurosystème participe à l'impression, la frappe et la distribution de notes et pièces de monnaie dans tous les Etats membres, et le fonctionnement des systèmes de paiement de la zone euro.
Le 1992 Traité de Maastricht oblige la plupart des Etats membres de l'UE à adopter l'euro qui remplissent certaines monétaire et budgétaire critères de convergence, bien que les Etats ne ont pas tous fait. Le Royaume-Uni et le Danemark ont négocié des exemptions, tandis que la Suède (qui a rejoint l'UE en 1995, après le traité de Maastricht a été signé) a refusé l'euro dans un référendum de 2003, et a contourné l'obligation d'adopter l'euro en ne respectant pas le monétaire et budgétaire exigences. Tous les pays qui ont rejoint l'UE depuis 1993 se sont engagés à adopter l'euro en temps voulu.
Caractéristiques
Les paiements de compensation, transfert électronique de fonds
Capital sein de l'UE peut être transféré en toute quantité d'un pays à l'autre. Tous les transferts intra-UE en euros sont traités comme des transactions nationales et portent les coûts intérieurs correspondants de transfert. Cela comprend tous les Etats membres de l'UE, même ceux en dehors de la zone euro en fournissant les transactions sont effectuées en euros. Crédit / carte de débit de charge et de retraits au guichet automatique dans la zone euro sont également traités comme des opérations domestiques, cependant les ordres de paiement sur support papier, comme des chèques, ne ont pas été normalisées de sorte que ces sont toujours intérieure à base. La BCE a également mis en place un système de compensation, Target, pour les grandes transactions en euros.
signe de devises
Une spéciale signe de la monnaie euro (€) a été conçu après une enquête publique avait diminué les dix propositions initiales à deux. La Commission européenne a ensuite choisi la conception créé par le Belge Alain Billiet. L'histoire officielle de l'histoire de la conception du symbole de l'euro est contestée par Arthur Eisenmenger, un ancien graphiste en chef de la CEE, qui prétend avoir créé comme un symbole générique de l'Europe.
Inspiration pour le symbole € se provenaient de la Epsilon grec (Є) - une référence au berceau de la civilisation européenne - et la première lettre du mot Europe, traversé par deux lignes parallèles à «certifier» la stabilité de l'euro.- Commission Européenne
La Commission européenne a également précisé un logo de l'euro avec des proportions exactes et de premier plan et des tons de couleur de fond. Alors que la Commission entendait le logo pour être une forme de glyphe prescrite, les concepteurs de police ont clairement qu'ils avaient l'intention de concevoir leurs propres variantes place. Machines à écrire dépourvues du symbole de l'euro peuvent créer en tapant un grand «C», le retour en arrière et overstriking avec l'égalité ('=') signe. Placement du signe de la monnaie par rapport à la quantité numérique varie de nation à nation, mais pour des textes en anglais le symbole (et le ISO-standard "EUR") devrait précéder le montant.
Histoire
Introduction
| Monnaie | Code ( ISO 4217) | Taux | Fixé sur | Donné |
|---|---|---|---|---|
 Schilling autrichien | ATS | 13,7603 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Franc belge | BEF | 40,3399 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Livre chypriote | CYP | 0,585274 | 2007-07-10 | 2008-01-01 |
 Mark allemand | DEM | 1,95583 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Couronne estonienne | EEK | 15,6466 | 2010-07-13 | 2011-01-01 |
 Peseta espagnole | ESP | 166,386 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Markka finlandais | FIM | 5,94573 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Franc français | FRF | 6,55957 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Drachme grecque | GRD | 340,75 | 2000-06-19 | 2001-01-01 |
 Livre irlandaise | IEP | 0,787564 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Lire italienne | ITL | 1,936.27 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Franc luxembourgeois | LUF | 40,3399 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Franc monégasque | MCF | 6,55957 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Lire maltaise | MTL | 0,4293 | 2007-07-10 | 2008-01-01 |
 Florin néerlandais | NLG | 2,20371 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Escudo portugais | PTE | 200,482 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Tolar slovène | SIT | 239,64 | 2006-07-11 | 2007-01-01 |
 Couronne slovaque |
SKK | 30,126 | 2008-07-08 | 2009-01-01 |
 Lire de Saint-Marin | SML | 1,936.27 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
 Lire vaticane | VAL | 1,936.27 | 1998-12-31 | 1999-01-01 |
L'euro a été créé par les dispositions de la 1992 Traité de Maastricht. Pour participer à la monnaie, les États membres sont censés répondre critères stricts, comme un budget déficit de moins de trois pour cent de leur PIB, un ratio d'endettement de moins de soixante pour cent du PIB (qui tous deux ont finalement été largement bafoués après l'introduction), une faible inflation et des taux d'intérêt proches de la moyenne de l'UE. Dans le traité de Maastricht, le Royaume-Uni et le Danemark ont obtenu des exemptions par leur demande de passer à l'étape de l'union monétaire qui se traduirait par l'introduction de l'euro.
Les économistes qui ont contribué à créer ou contribué à l'euro notamment Fred Arditti, Neil Dowling, Wim Duisenberg, Robert Mundell, Tommaso Padoa-Schioppa et Robert Tollison. (Pour macroéconomique théorie, voir ci-dessous .)
Le nom "euro" a été officiellement adopté en Madrid le 16 Décembre 1995. belge Espérantiste Germain Pirlot, un ancien professeur d'histoire française et est crédité de nommer la nouvelle monnaie en envoyant une lettre au président de la Commission européenne, Jacques Santer, suggérant le nom "euro" le 4 Août., 1995
En raison des différences dans les conventions nationales pour les arrondis et les chiffres significatifs, toutes les conversions entre les monnaies nationales devait être effectuée en utilisant le processus de triangulation via l'euro. Les valeurs définitives de € 1 en termes de les taux de change au cours de laquelle la monnaie est entré l'euro sont indiqués sur la droite.
Les taux ont été fixés par le Conseil de l'Union européenne, sur la base d'une recommandation de la Commission européenne sur la base des taux du marché au 31 Décembre 1998. Ils ont été fixés de sorte que l'un Unité monétaire européenne (ECU) serait égal à un euro. L'unité monétaire européenne était une unité de compte utilisée par l'UE, sur la base des monnaies des Etats membres; ce ne était pas une monnaie à part entière. Ils ne pouvaient pas être réglés plus tôt, parce que l'ECU dépendait sur le taux des devises non-euro (principalement l'échange fermeture livre sterling ) ce jour-là.
La procédure utilisée pour fixer le taux de conversion irrévocable entre la Drachme grecque et l'euro était différent, puisque l'euro d'ici là était déjà deux ans. Alors que les taux de conversion pour les onze monnaies initiales ont été déterminées quelques heures seulement avant l'euro a été introduit, le taux de conversion pour la drachme grecque a été fixé plusieurs mois à l'avance.
La monnaie a été introduite sous forme non-physique ( les chèques de voyage, les transferts électroniques, bancaires, etc.) à minuit le 1er Janvier 1999, lorsque les monnaies nationales des pays participants (la zone euro) a cessé d'exister indépendamment. Leurs taux de change ont été enfermés à taux fixe contre l'autre. L'euro est ainsi devenu le successeur du European Currency Unit (ECU). Les billets et pièces pour les anciennes monnaies, cependant, ont continué à être utilisé comme cours légal jusqu'à ce que de nouveaux billets et pièces en euros ont été introduits le 1er Janvier., 2002
La période de transition au cours de laquelle les billets et les pièces les anciennes monnaies de ont été échangées pour ceux de l'euro a duré environ deux mois, jusqu'au 28 Février 2002. La date officielle à laquelle les monnaies nationales ont cessé d'avoir cours légal varie d'un État membre à l'Etat membre. La première date était en Allemagne, où le marque a officiellement cessé d'avoir cours légal le 31 Décembre 2001, mais la période d'échange a duré deux mois de plus. Même après les anciennes monnaies ont cessé d'avoir cours légal, ils ont continué à être accepté par les banques centrales nationales pour des périodes allant de plusieurs années à jamais (ce dernier en Autriche, Allemagne, Irlande et Espagne). Les premières pièces de monnaie à devenir non-convertibles ont été les escudos portugais, qui a cessé d'avoir une valeur monétaire après le 31 Décembre 2002, bien que les billets restent échangeables jusqu'en 2022.
Crise de la dette souveraine
Suite à la crise financière américaine en 2008, les craintes d'une crise de la dette souveraine a développé en 2009 parmi les investisseurs fiscalement conservateurs concernant certains Etats européens, la situation devient particulièrement tendue dans début 2010. Cette comprenait des membres de la zone euro La Grèce, l'Irlande et Portugal et aussi des pays de l'UE hors de la zone. L'Islande, le pays qui a connu le plus grand crise en 2008, lorsque l'ensemble de son système bancaire international se est effondré, a émergé moins touchés par la crise de la dette souveraine que le gouvernement était incapable de renflouer les banques sur. Dans l'UE, en particulier dans les pays où les dettes souveraines ont fortement augmenté en raison de renflouement des banques, une crise de confiance a émergé avec l'élargissement de lien les écarts de rendement et de l'assurance des risques sur les swaps de défaut de crédit entre ces pays et les autres membres de l'UE, surtout en Allemagne. Pour être inclus dans la zone euro, les pays devaient remplir certaines critères de convergence, mais la signification de ces critères a été diminuée par le fait qu'ils ne ont pas été appliqués à différents pays avec la même rigueur.
Selon le Economist Intelligence Unit en 2011, «[s] i le [zone euro] est traitée comme une entité unique, sa position [économique et budgétaire] regarde pas pire et à certains égards, plutôt meilleure que celle des États-Unis ou au Royaume-Uni» et le déficit budgétaire de la zone euro dans son ensemble est beaucoup plus faible et le gouvernement le ratio dette / PIB de la zone euro de 86% en 2010 était environ le même niveau que celui des États-Unis. "En outre," écrivent-ils, "l'endettement du secteur privé à travers la zone euro dans son ensemble est nettement plus faible que dans les économies anglo-saxons à fort levier financier." Les auteurs concluent que la crise "est autant politique économique» et le résultat du fait que la zone euro n'a pas le soutien de «institutionnel attirail (et obligations mutuels de la solidarité) d'un Etat ".
La crise se est poursuivie avec S & P déclassement de neuf pays de la zone euro, dont la France, puis l'ensemble du déclassement Fonds européen de stabilité financière (FESF) de fonds.
En mai 2012, socialiste François Hollande a été élu président de la France et un mois plus tard, la situation législative socialiste français a été renforcée, tandis que le leader allemand Angela Merkel "est apparu à patauger et laissez été mal par ses conseillers, ces derniers mois", a dit un commentateur. En tant que tel, «grave discorde entre les décideurs monétaires françaises et allemandes était [comparable à celle de] ... 1992-1993, au plus fort de la crise sur la Système monétaire européen, précurseur de l'UEM "( Union monétaire européenne). "[H] itherto signes relativement dormants de euroscepticisme dans l'opinion publique allemande et dans toute l'industrie se multiplient ces derniers mois, ce qui rend les propositions de Hollande de plus en plus difficile à accepter par une large bande de l'opinion allemande. Bien controverse continuera à tourbillonner sur la Grèce et l'Espagne, les véritables lignes de bataille sur l'avenir de l'euro seront établis entre l'Allemagne et la France, "le commentaire conclu Un autre parallèle historique -. À 1931 lorsque l'Allemagne a été accablé par la dette, le chômage et l'austérité tandis que la France et les États-Unis étaient des créanciers relativement fortes - attention acquis à l'été 2012 alors même que l'Allemagne a reçu une dette note avertissement de sa propre.
L'utilisation directe et indirecte
Représentant
Royaume
Utilisation directe
L'euro est la monnaie unique de 17 Etats membres de l'UE: Allemagne, Autriche, Belgique, Chypre, Estonie, Finlande, France, Allemagne, Grèce, République d'Irlande, Italie, Luxembourg, Malte, les Pays-Bas, Portugal, Slovaquie, Slovénie et l'Espagne. Ces pays comprennent le " zone euro ", quelque 326 millions de personnes au total.
Avec tous, mais deux des membres de l'UE restent obligés de rejoindre, avec les futurs membres de l'UE, le élargissement de la zone euro devrait se poursuivre. Hors de l'UE, l'euro est également la monnaie unique du Monténégro et du Kosovo et plusieurs micro Etats européens (Andorre, Monaco, Saint-Marin et le Vatican) ainsi que dans les trois territoires d'outre-mer des Etats de l'UE qui ne sont pas eux-mêmes partie de l'UE ( Mayotte, Saint-Pierre-et-Miquelon et Akrotiri et Dhekelia ). Ensemble, cette utilisation directe de l'euro dehors de l'UE affecte plus de 3 millions de personnes.
Il est aussi de plus en plus en plus l'usage international en tant que monnaie d'échange, à Cuba, la Corée du Nord et la Syrie. Il ya aussi diverses monnaies rattachées à l'euro (voir ci-dessous). En 2009, le Zimbabwe a abandonné sa monnaie locale et les principales devises utilisées au lieu, y compris l'euro et le dollar des Etats-Unis.
Utilisez comme monnaie de réserve
Depuis son introduction, l'euro a été la deuxième plus répandue internationale monnaie de réserve après le dollar. La part de l'euro en tant que monnaie de réserve a augmenté de 18% en 1999 à 27% en 2008. Au cours de cette période, la part du dollar américain a chuté de 71% à 64% et le yen a chuté de 6,4% à 3,3%. L'euro a hérité et construit sur le statut de la Deutsche Mark comme la deuxième monnaie de réserve la plus importante. L'euro reste sous-pondéré en tant que monnaie de réserve dans les économies avancées tout en surpoids dans les pays émergents et en développement: selon le Le total des euro détenus à titre de réserve dans le monde à la fin de 2008 Fonds monétaire international était égal à $ 1,1 trillions ou € 850 000 000 000, avec une part de 22% de toutes les réserves de change dans les économies avancées, mais un total de 31% des toutes les réserves de change dans les pays émergents et en développement.
La possibilité de l'euro devenant la première monnaie de réserve internationale est maintenant largement débattue parmi les économistes. Ancien Réserve fédérale président Alan Greenspan a donné son avis en Septembre 2007 qu'il est «absolument concevable que l'euro remplacera le dollar américain comme monnaie de réserve, ou sera négocié comme un tout aussi important monnaie de réserve." Contrairement à 2007 l'évaluation de Greenspan, la hausse de l'euro de la part du monde entier réserve de panier de devises a considérablement ralenti depuis 2007 et depuis le début de la dans le monde entier resserrement du crédit et de la récession liée Crise européenne de la dette souveraine.
Devises lié à l'euro
En dehors de la zone euro, un total de 23 pays et territoires qui ne appartiennent pas à l'UE ont monnaies qui sont directement rattachées à l'euro dont 14 pays d'Afrique continentale ( Franc CFA et Dirham marocain), deux pays insulaires africains ( Franc comorien et Escudo Cap-Verdien), trois territoires français du Pacifique ( Franc CFP) et un autre pays des Balkans, la Bosnie-Herzégovine ( Bosnie-Herzégovine de mark convertible). Le 28 Juillet 2009, São Tomé et Príncipe ont signé un accord avec le Portugal qui finira par lier sa monnaie à l'euro.
À l'exception de la Bosnie (qui arrimé sa monnaie contre le Deutsche Mark) et le Cap Vert (anciennement rattaché à l'escudo portugais) tous ces pays non membres de l'UE ont eu un arrimage de la monnaie au franc français avant l 'encrage leurs monnaies à l'euro. Le rattachement de la monnaie d'un pays à une grande monnaie est considérée comme une mesure de sécurité, en particulier pour les monnaies des zones économiquement faibles, que l'euro est considéré comme une monnaie stable, une inflation galopante empêche et encourage l'investissement étranger en raison de sa stabilité.
Dans les diverses monnaies de l'UE ont un rattachement à l'euro, dans la plupart des cas, comme condition préalable à rejoindre la zone euro. Le Lev bulgare a été autrefois rattaché à la Deutsche Mark, d'autres Etats membres de l'UE ont une cheville directe en raison de MCE II: la Couronne danoise, la Litas lituanien et le Lats letton.
Au total, plus de 150 millions de personnes en Afrique utilisent une monnaie rattachée à l'euro, 25 millions de personnes en dehors de la zone euro en Europe et un autre 500 000 personnes sur les îles du Pacifique.
Économie
Zone monétaire optimale
En économie, une zone monétaire optimale (ou région) (OCA, ou OCR) est une région géographique dans laquelle il permettrait de maximiser l'efficacité économique d'avoir toute la région partagent une monnaie unique. Il existe deux modèles, à la fois proposé par Robert Mundell: la stationnaire modèle d'anticipations et de la modèle international de partage des risques. Mundell lui préconise le modèle de partage des risques internationale et conclut donc en faveur de l'euro. Cependant, avant même la création de la monnaie unique, il y avait plus de préoccupations économies divergentes. Avant le Fin des années 2000 la récession les chances d'un État sortie de l'euro, ou les chances que la zone entière se effondrerait, ont été considérés comme extrêmement mince. Toutefois, la Crise de la dette publique grecque a conduit à l'ancien secrétaire britannique des Affaires étrangères Jack Straw affirmant la zone euro ne pouvait pas durer dans sa forme actuelle. Une partie du problème semble être les règles qui ont été créés lors de l'Euro a été mis en place. John Lanchester, écrit pour le New Yorker l'explique ainsi:
Le principe directeur de la monnaie, qui a ouvert ses portes en 1999, étaient censés être un ensemble de règles visant à limiter le déficit annuel d'un pays à trois pour cent du produit intérieur brut, et le total de la dette accumulée à soixante pour cent du PIB Il était une bonne idée, mais en 2004, les deux plus grandes économies de la zone euro, l'Allemagne et la France, avait enfreint les règles pendant trois ans dans une rangée.
Les coûts et les risques des transactions
| Rang | Monnaie | Code ISO 4217 (Symbole) | % Part quotidienne (Avril 2010) |
|---|---|---|---|
|
1 |  États-Unis dollar | USD ($) | 84,9% |
2 | Euro | EUR (€) | 39,1% |
3 |  Yen japonais | JPY (¥) | 19,0% |
4 |  Livre sterling | GBP (£) | 12,9% |
5 |  Dollar australien | AUD ($) | 7,6% |
6 |  Franc suisse | CHF (Fr) | 6,4% |
7 |  Dollar canadien | CAD ($) | 5,3% |
8 |  Dollar de Hong Kong | HKD ($) | 2,4% |
9 |  Couronne suédoise | SEK (kr) | 2,2% |
10 |  Dollar néo-zélandais | NZD ($) | 1,6% |
11 |  Won sud-coréen | KRW (₩) | 1,5% |
12 |  Dollar de Singapour | SGD ($) | 1,4% |
13 |  Couronne norvégienne | NOK (kr) | 1,3% |
14 |  Peso mexicain | MXN ($) | 1,3% |
15 |
 Roupie indienne | INR (  ) | 0,9% |
| Autre | 12,2% | ||
| Total | 200% | ||
L'avantage le plus évident de l'adoption d'une monnaie unique est de supprimer le coût de l'échange de devises, en théorie permettant aux entreprises et aux particuliers de consommer métiers auparavant non rentables. Pour les consommateurs, les banques de la zone euro doivent payer le même pour le commerce intra-membres transactions transfrontalières que les opérations purement nationales pour les paiements électroniques (par exemple, cartes de crédit, cartes de débit et la machine de trésorerie retraits).
L'absence de monnaies distinctes supprime également risques de taux de change. Le risque de mouvement imprévue des taux de change a toujours ajouté un risque supplémentaire ou de l'incertitude pour les entreprises ou les particuliers qui investissent ou commerciales en dehors de leurs propres zones monétaires. Les entreprises qui couverture contre ce risque ne aura plus besoin d'assumer ce coût supplémentaire. Ceci est particulièrement important pour les pays dont les monnaies ont traditionnellement beaucoup fluctué, en particulier les pays de la Méditerranée.
Les marchés financiers sur le continent devraient être beaucoup plus liquide et flexible qu'ils ne l'étaient dans le passé. La réduction des coûts de transactions transfrontalières permettra grandes entreprises bancaires pour fournir un plus large éventail de services bancaires qui peuvent rivaliser travers et au-delà de la zone euro.
Prix parité
Un autre effet de la monnaie européenne commune est que les différences de prix en particulier dans les niveaux de prix devraient diminuer en raison de la loi du prix unique. Les différences de prix peuvent déclencher l'arbitrage, ce est à dire commerce spéculatif dans un marchandises à travers les frontières purement d'exploiter la différence de prix. Par conséquent, les prix des biens couramment commercialisés sont susceptibles de converger, provoquant l'inflation dans certaines régions et la déflation dans d'autres au cours de la transition. Quelques éléments de preuve de ce qui a été observé dans la zone euro marchés spécifiques.
La stabilité macroéconomique
Les faibles niveaux d'inflation sont la marque des économies stables et modernes. Car un niveau élevé de l'inflation agit comme une taxe ( seigneuriage) et décourage l'investissement en théorie, il est généralement considéré comme indésirable. En dépit de la baisse, de nombreux pays ont été incapables ou ne veulent pas faire face aux pressions inflationnistes graves. Certains pays les ont contenues avec succès par la création de banques centrales largement indépendantes. Une telle banque était la Bundesbank en Allemagne; que la Banque centrale européenne est calquée sur la Bundesbank, il est indépendant des pressions des gouvernements nationaux et a pour mandat de maintenir l'inflation faible. Les pays membres qui se joignent à l'euro espèrent profiter de la stabilité macroéconomique associée à de faibles niveaux d'inflation. La BCE (contrairement à la Réserve fédérale aux États-Unis d'Amérique) ne dispose pas d'un second objectif de soutenir la croissance et l'emploi.
Beaucoup nationale et d'entreprise obligations libellées en euros sont beaucoup plus liquide et des taux d'intérêt plus bas que ce qui était historiquement le cas lorsque libellés en monnaies nationales. Alors que l'augmentation des liquidités peut abaisser le taux d'intérêt nominal de l'obligation, libeller le lien dans une monnaie à faible taux d'inflation joue sans doute un rôle plus important. Un engagement crédible à de faibles niveaux d'inflation et un endettement stable réduit le risque que la valeur de la dette sera érodée par des niveaux plus élevés d'inflation ou de défaut dans le futur, permettant la dette à émettre à un taux d'intérêt nominal inférieur.
Malheureusement, il ya aussi un coût en gardant l'inflation structurellement plus faible que dans les Etats-Unis, Royaume-Uni et la Chine. Le résultat est que vu de ces pays, l'euro est devenu cher, la fabrication de produits européens plus en plus cher pour ses plus grands importateurs. Ainsi exporter de la zone euro devient plus difficile. Ce est l'une des principales raisons pour lesquelles la croissance économique dans la zone euro a pris du retard croissance dans d'autres grandes économies. Cet effet est plus fort dans les pays européens avec une économie faible.
En général, ceux de l'Europe qui possèdent de grandes quantités d'euros, sont servis par une grande stabilité et une faible inflation. Ceux qui ont besoin maintenant de gagner euros, y compris les pays qui ont besoin de payer des intérêts sur des dettes importantes, sont susceptibles mieux servis avec un euro se est légèrement moins forte conduisant à plus de l'exportation. Car avec un euro plus faible, les investisseurs auraient de meilleures chances de voir (entreprises) des pays européens du sud à se développer hors de la crise. En conséquence, investir là, allait devenir moins risqué, et ce serait pousser les taux d'intérêt pour les pays du Sud plus en ligne avec la moyenne européenne.
La contradiction est ici, que la haute stabilité macroéconomique sous la forme d'une inflation historiquement faible continue, au fil du temps conduit à des problèmes économiques, la création de taux d'intérêt plus élevés et de l'instabilité politique et économique pour les partenaires les plus faibles.
Commerce
Un consensus à partir des études de l'introduction de l'euro 2009 a conclu qu'il a augmenté les échanges au sein de la zone euro de 5% à 10%, même si une étude a suggéré une augmentation de seulement 3%, tandis qu'un autre estime que 9 à 14%. Cependant, méta-analyse de toutes les études disponibles suggèrent que la prévalence des estimations positives est causée par biais de publication et que l'effet sous-jacent peuvent être négligeables.
Investissement
Investissement physique semble avoir augmenté de 5% dans la zone euro en raison de l'introduction. En ce qui concerne l'investissement direct étranger, une étude a montré que les stocks d'IDE intra-zone euro ont augmenté d'environ 20% au cours des quatre premières années de l'UEM. En ce qui concerne l'effet sur l'investissement des entreprises, il existe des preuves que l'introduction de l'euro a entraîné une augmentation des taux d'investissement et qu'il a rendu plus facile pour les entreprises d'accéder au financement en Europe. L'euro a plus spécifiquement stimulé les investissements dans des entreprises qui viennent de pays qui avaient auparavant monnaies faibles. Une étude a montré que l'introduction de l'euro représente 22% du taux d'investissement après 1998 dans les pays qui avait auparavant une monnaie faible.
Inflation
L'introduction de l'euro a conduit à une discussion approfondie au sujet de son possible effet sur l'inflation. À court terme, il y avait une impression répandue dans la population de la zone euro que l'introduction de l'euro a entraîné une hausse des prix, mais cette impression n'a pas été confirmée par les indices généraux de l'inflation et d'autres études. Une étude de ce paradoxe constaté que cela était dû à un effet asymétrique de l'introduction de l'euro sur les prix: alors qu'il ne avait aucun effet sur la plupart des produits, il a eu un effet sur les marchandises bon marché qui ont vu leur prix arrondir après l'introduction de l'euro. L'étude a révélé que les consommateurs fondent leurs croyances sur l'inflation de ces produits à bas prix qui sont fréquemment achetés. Il a également été suggéré que le saut en petits prix peut-être parce que avant l'introduction, les détaillants ont fait moins de redressements à la hausse et ont attendu pour l'introduction de l'euro à le faire.
risque de taux de change
Un des avantages de l'adoption d'une monnaie commune est la réduction du risque associé aux variations des taux de change. Il a été trouvé que l'introduction de l'euro créé "des réductions significatives de l'exposition au risque de marché pour les entreprises non financières à la fois dans et en dehors de l'Europe" Ces réductions de risque de marché »ont été concentrées dans les entreprises domiciliées dans la zone euro et dans les entreprises non-Euro avec un haute fraction de ventes à l'étranger ou d'actifs en Europe ".
L'intégration financière
L'introduction de l'euro semble avoir eu un effet important sur l'intégration financière européenne. Selon une étude sur cette question, il a «remodelé de manière significative le système financier européen, en particulier en ce qui concerne les marchés de valeurs mobilières [...] Cependant, les obstacles réels et politiques à l'intégration dans les secteurs de la banque de détail et des entreprises restent importants, même si la fin de gros de la banque a été largement intégré. " Plus précisément, l'euro a diminué de façon significative le coût des échanges dans des obligations, l'équité, et des actifs bancaires dans la zone euro. Au niveau mondial, il existe des preuves que l'introduction de l'euro a conduit à une intégration en termes d'investissement dans les portefeuilles obligataires, avec les pays de la zone euro prêt et d'emprunt plus entre eux qu'avec les autres pays.
Effet sur les taux d'intérêt
L'introduction de l'euro a diminué les taux de la plupart des pays membres de d'intérêt, en particulier ceux à monnaie faible. En conséquence, la valeur de marché des entreprises de pays qui avait déjà une monnaie faible a très sensiblement augmenté. Les pays dont les taux d'intérêt les plus tombé à la suite de l'euro sont la Grèce, l'Irlande, le Portugal, l'Espagne et l'Italie. L'effet de ces faibles taux d'intérêt a rendu plus facile pour les banques dans les pays où les taux d'intérêt ont chuté et les pays eux-mêmes pour emprunter des montants importants (au-dessus de 3% du déficit budgétaire PIB imposée sur la zone euro au début) et d'accroître leur déficit public et les niveaux de la société privée tenue dette des consommateurs. Suivant le Fin des années 2000 la crise financière, les gouvernements de ces pays ont jugé nécessaire de renflouer ou nationaliser leurs banques privées pour éviter une défaillance systémique du système bancaire.Cette nouvelle a augmenté les niveaux déjà élevés de la dette publique à un niveau les marchés ont commencé à envisager insoutenable, via l'augmentation des taux d'intérêt du gouvernement obligataire, la production européenne de la crise de la dette souveraine en cours.
La convergence des prix
La preuve sur la convergence des prix dans la zone euro avec l'introduction de l'euro est mixte. Plusieurs études ont échoué à trouver des preuves de convergence après l'introduction de l'euro, après une phase de convergence dans le début des années 1990. D'autres études ont trouvé des preuves de la convergence des prix, en particulier pour les voitures. Une raison possible de la divergence entre les différentes études est que les processus de convergence peuvent ne pas avoir été linéaire, ce qui ralentit sensiblement entre 2000 et 2003, et le resurfaçage après 2003 comme suggéré par une étude récente (2009).
Tourisme
Une étude suggère que l'introduction de l'euro a eu un effet positif sur la quantité de Voyage touristique au sein de l'UEM, avec une augmentation de 6,5%.
Les taux de change
Taux de change flexibles
Les objectifs de la BCE des taux d'intérêt plutôt que les taux de change et en général ne pas intervenir sur les marchés de taux de change. Ceci est en raison des implications de la modèle de Mundell-Fleming, qui implique une banque centrale ne peut pas (sans contrôle des capitaux) maintenir les objectifs de taux d'intérêt et des taux de change en même temps, parce que l'augmentation des prix d'approvisionnement des résultats dans une dépréciation de la monnaie. Dans les années suivant la Acte unique européen, l'Union européenne a libéralisé ses marchés de capitaux, et que la BCE a choisi l'autonomie monétaire, le régime de taux de change de l'euro est flexible, ou flottant. Le résultat de la BCE de maintenir des taux d'intérêt historiquement bas et de restreindre l'offre de monnaie, a été que pendant la dernière décennie de l'euro est devenue chère par rapport à la monnaie des principaux partenaires commerciaux de l'Europe.
Contre d'autres grandes monnaies
L'euro est l'un des principaux monnaies conjointement avec le dollar américain, de réserve yen japonais , Livre sterling et le franc suisse . Après son introduction, le 4 Janvier 1999 son intention taux de change contre les autres principales devises ont chuté pour atteindre ses plus bas taux de change en 2000 (25 Octobre vs le dollar américain, le 26 Octobre vs Yen japonais, le 3 mai vs Livre Sterling). Ensuite, il a repris et le taux de change a atteint son point le plus haut historique en 2008 (15 Juillet vs dollar américain, le 23 Juillet vs Yen japonais, 29 Décembre vs Livre Sterling). Avec l'avènement de la crise financière mondiale l'euro a d'abord chuté, seulement de reprendre plus tard. Malgré la pression due à la crise de la dette souveraine européenne l'euro est resté stable. En Novembre 2011 l'indice du taux de change de l'euro - mesuré par rapport aux monnaies des principaux partenaires commerciaux du bloc - se négociait près de deux pour cent plus élevé sur l'année, à peu près au même niveau qu'il était avant la crise a débuté en 2007.
- Les taux de change actuels et historiques contre 29 autres monnaies (Banque centrale européenne)
- EURO / DOLLAR actuelles des taux de change (BBC)
- Taux de change historique de 1971 jusqu'à maintenant
| EUR actuelles des taux de change | |
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Les questions linguistiques
Les titres officiels de la monnaie sont euros pour l'unité majeure et cent pour le mineur (un centième) unité et pour un usage officiel dans la plupart des langues de la zone euro; selon la BCE, toutes les langues doivent utiliser la même orthographe pour le nominatif singulier. Cela peut contredire les règles normales pour la formation des mots dans certaines langues; par exemple, celles où il n'y a pas eu diphtongue. La Bulgarie a négocié une exception; euro dans l'alphabet cyrillique est orthographié comme eвро ( evro ) et non eуро ( euro ) dans tous les documents officiels. Les pièces de «cent» grecs sont libellés en "lepto / a." Pratique officielle pour langue anglaise législation de l'UE est d'utiliser des mots euro et cent fois comme singulier et le pluriel, bien que de la Commission européenne Direction générale de la traduction précise que les formes plurielles euros et cents devraient être utilisés en anglais.
